Le S&P 500 a atteint un nouveau record historique le 15 septembre 2025, après une correction de près de 19 % en début d'année. Les investisseurs hésitent souvent à investir lorsque les marchés atteignent des sommets historiques, craignant une correction inévitable. Cette hésitation, bien que compréhensible, repose souvent sur des idées fausses. L'histoire montre qu'investir aux plus hauts sommets historiques n'a pas été une mauvaise stratégie. En réalité, investir au plus haut historique du S&P 500 a historiquement généré des rendements importants, surtout pour les investisseurs à long terme.
Le sophisme du joueur
L'hésitation à investir lorsque les marchés atteignent des sommets historiques s'explique souvent par un biais cognitif courant : l'illusion du joueur. Il s'agit de la croyance erronée que les résultats passés influencent des événements futurs sans lien apparent, nous amenant à penser qu'une correction est inévitable simplement parce que le marché a connu une hausse prolongée. Or, les fluctuations du marché ne résultent pas d'une série d'événements aléatoires, mais sont déterminées par des facteurs économiques fondamentaux et le sentiment des investisseurs.
Investir au plus haut historique peut également engendrer une aversion à la perte, incitant les investisseurs à surestimer le risque de baisse à court terme et à sous-estimer le potentiel de croissance à long terme. Ces biais les poussent souvent à essayer d'anticiper les fluctuations du marché, en attendant un repli dans l'espoir d'acheter à un prix plus bas. Ou, en pratique, prévoir le marché est extrêmement difficile. Lorsqu'un recul survient, les mauvaises nouvelles et la peur incitent souvent les investisseurs à anticiper de nouvelles baisses, rendant ainsi l'investissement au plus bas du marché particulièrement éprouvant sur le plan émotionnel.
Les records historiques sont fréquents
Les records historiques sont une caractéristique régulière des cycles de marché et ont tendance à se regrouper. Depuis 1963, le S&P 500 a établi plus de 1 120 nouveaux records historiques, soit une moyenne de plus de 18 par an. Autrement dit, 7 % des jours de bourse du S&P 500 depuis 1963 ont été des records historiques. Parmi ces records, 29 % ont constitué un nouveau plancher de marché, l'indice n'ayant jamais chuté de plus de 5 % en dessous de ce niveau. Pour les investisseurs en attente d'un meilleur point d'entrée, une part importante de ces records historiques aurait représenté des occasions manquées d' acheter à un prix inférieur.
Sommets historiques et étages du marché
Indice des prix S&P 500, quotidien (31 décembre 1963 – 28 août 2025)
Source : LSEG Datastream, au 28 août 2025. Les planchers de marché sont définis comme un sommet historique à partir duquel le marché n'a jamais chuté de plus de 5 %.
Investir au sommet a généré des rendements importants.
L’analyse des rendements totaux historiques du S&P 500 démontre qu’investir à un nouveau sommet historique a historiquement généré des rendements similaires, voire supérieurs, à ceux obtenus en investissant à n’importe quel autre jour, et ce, sur différentes périodes. Depuis 1988, le rendement total cumulé moyen sur 5 ans du S&P 500 après un investissement à un sommet historique est de 81 %, surpassant ainsi les performances d’un investissement réalisé un jour ordinaire, comme l’illustre le graphique ci-dessous.⁴ Même sur des périodes plus courtes, les données montrent qu’investir à des sommets historiques n’a, en moyenne, pas nui aux rendements.⁴
Rendements totaux cumulés moyens du S&P 500
1er janvier 1988 - 28 août 2025
Source : LSEG Datastream, au 28 août 2025. « Investir n'importe quel jour » représente la moyenne des rendements futurs pour toute la période, tandis que « Investir à un nouveau sommet » représente la moyenne des rendements futurs glissants calculés à partir de chaque nouveau sommet du S&P 500 pour les périodes suivantes de 3 mois, 6 mois, 1 an, 3 ans et 5 ans.
Une approche diversifiée pour rester investi
La diversification peut être un moyen efficace d'atténuer les biais émotionnels que les investisseurs subissent souvent lorsque les marchés atteignent, ou approchent, leurs plus hauts historiques. FNB multi-actifs de revenu amélioré Brompton (BMAX) combine plusieurs stratégies d'investissement diversifiées par région géographique, secteur et catégorie d'actifs dans un seul FNB, offrant un accès simple et peu coûteux à un portefeuille géré activement conçu pour diverses conditions du marché.
1 Flux de données LSEG, en date du 16 septembre 2025.
2 Flux de données LSEG, en date du 28 août 2025. Basé sur les données quotidiennes de l'indice des prix et du rendement total de l'indice S&P 500 du 1er janvier 1988 au 28 août 2025.
3 Flux de données LSEG, au 28 août 2025. Indice des prix S&P 500, quotidien, du 31 décembre 1963 au 25 août 2025. Les planchers du marché sont identifiés comme un sommet historique à partir duquel le marché n'a jamais chuté de plus de 5 %.
4 Flux de données LSEG, au 28 août 2025. « Investir n’importe quel jour » représente la moyenne des rendements futurs pour toute la période, tandis que « Investir à un nouveau sommet » représente la moyenne des rendements futurs glissants calculés à partir de chaque nouveau sommet du S&P 500 pour les périodes suivantes de 3 mois, 6 mois, 1 an, 3 ans et 5 ans.
5 Les rendements indiqués concernent les périodes closes le 31 août 2025 et n'ont pas fait l'objet d'un audit. Date de lancement : 18 octobre 2022. Le tableau présente les rendements composés du FNB pour chaque période indiquée. Les informations présentées sont basées sur Valeur liquidative par unité et suppose que les distributions de trésorerie effectuées par le FNB au cours des périodes indiquées ont été réinvesties à Valeur liquidative par unité en unités supplémentaires de l'ETF. Le rendement passé ne préjuge pas du rendement futur de l'ETF.Ce rapport est fourni à titre informatif seulement et ne constitue ni une offre de vente ni une sollicitation d'achat des titres mentionnés. Les opinions exprimées dans ce rapport sont celles de Brompton Funds Limited (« BFL ») et peuvent être modifiées sans préavis. BFL met tout en œuvre pour que les informations proviennent de sources jugées fiables et exactes. Toutefois, BFL décline toute responsabilité en cas de pertes ou de dommages, directs ou indirects, résultant de l'utilisation de ces informations. BFL n'est pas tenue de mettre à jour les renseignements contenus dans le présent document. Ces renseignements ne peuvent pas remplacer votre propre jugement. Veuillez consulter le prospectus avant d'investir.
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