L'année 2022 a été l'une des pires jamais enregistrées en matière de rendement des placements, avec des pertes importantes pour les investisseurs en actions et en obligations. Les conséquences conjuguées du conflit militaire russo-ukrainien en Europe, du maintien des mesures de confinement liées à la Covid-19 en Chine, deuxième économie mondiale, et, pour couronner le tout, d'une forte inflation due aux perturbations des chaînes d'approvisionnement et à la réaction énergique des banques centrales, ont toutes contribué à cette performance négative en 2022.
Comme indiqué dans les récentes Perspectives de marché 2023 de Brompton, notre équipe de gestion de portefeuille estime que 2023 pourrait être une année difficile, surtout au premier semestre, car le marché continue d'intégrer les scénarios de récession. Bien que l'inflation ait commencé à ralentir, elle demeure élevée et son évolution reste incertaine. Les banques centrales du Canada et des États-Unis pourraient poursuivre leur politique monétaire restrictive en augmentant davantage leurs taux d'intérêt. La rapidité avec laquelle les banques centrales ont augmenté leurs taux a suscité des inquiétudes quant à un resserrement excessif de l'économie, susceptible de la plonger en récession.
Dans cet article, nous abordons plusieurs stratégies qui pourraient aider les investisseurs à naviguer dans les incertitudes des marchés actuels.
Restez investi
Que l'économie mondiale entre ou non en récession en 2023, nous estimons que ce n'est pas le moment de vendre ses investissements. Lorsqu'une récession commence, il est généralement trop tard pour en tirer profit en vendant des actions et des obligations : la baisse des cours des actions ou des obligations est généralement déjà survenue lorsque les investisseurs en prennent connaissance dans la presse.
Les récessions passées ont toujours été temporaires, et les performances des investissements ont tendance à être solides après les creux récessionnistes. La durée moyenne des récessions aux États-Unis depuis la Seconde Guerre mondiale a été d'environ 11 mois, et la récession financière de 2008 a été la plus longue, avec une durée de 18 mois.
Les investisseurs doivent éviter de vendre paniqués et maintenir leurs investissements pendant toute la phase de récession afin de profiter des occasions de reprise du marché. Selon JP Morgan, les 10 meilleures journées d'investissement des 20 années se terminant en 2021 ont eu lieu après les fortes baisses de la crise financière de 2008 et le repli de 2020 au début de la pandémie de Covid-19. Essayer d'anticiper les fluctuations du marché des actions en vendant à la va-vite peut empêcher les investisseurs de profiter d'une performance positive significative.
Croissance de 10 000 $ du 1er janvier 2002 au 31 décembre 2021
Stratégies d'investissement en période d'incertitude des marchés
Si vous avez décidé de maintenir vos investissements, la question suivante est : dans quoi investir ? Nous avons plusieurs suggestions pour positionner votre portefeuille en période de récession.
Actions à dividendes croissants de haute qualité
Les actions à dividendes croissants bénéficient généralement d'avantages concurrentiels et sont des chefs de file dans leur secteur. La plupart de ces entreprises ont d'importantes barrières à l'entrée et des bilans solides ; elles peuvent ainsi accroître leurs profits en période de croissance économique tout en demeurant résilientes face aux récessions. Leur trésorerie abondante offre aux investisseurs une protection efficace contre les risques de baisse en cas de repli des marchés et de versements de dividendes réguliers, quelles que soient les conditions économiques.
Depuis 2000, les entreprises à dividendes croissants ont constamment surperformé le marché dans son ensemble lors des années de repli boursier :
Actions du secteur de la santé
Le secteur de la santé offre à la fois des dividendes stables et une certaine sécurité. La demande de services de santé est constante et tend même à augmenter avec le vieillissement de la population et l'allongement de l'espérance de vie. Grâce à la diversité de leurs offres de produits, de nombreuses actions de grandes capitalisations du secteur de la santé génèrent des flux de trésorerie durables et peuvent rester rentables même en période de récession. Ce sont là des atouts majeurs pour un investissement défensif.
Les entreprises du secteur de la santé ont enregistré plus de 20 ans de croissance régulière de leurs bénéfices par rapport aux marchés en général.
Croissance stable des bénéfices à travers les cycles
Portefeuille diversifié
Un portefeuille bien diversifié permet aux investisseurs de traverser les différents cycles du marché. Selon leur tolérance au risque, une allocation stratégique d'actifs entre les catégories d'actifs, les secteurs, les stratégies d'investissement et les zones géographiques devrait permettre de réduire la volatilité globale du portefeuille tout en offrant des perspectives de croissance à long terme. Le graphique ci-dessous illustre comment la combinaison d'actions internationales et d'actions préférentielles américaines de qualité, à titre d'exemple de portefeuille multi-actifs diversifié, génère un rendement total très attrayant tout en réduisant le risque lié aux actions, notamment la volatilité.
Multi-actifs : Rendements ajustés au risque plus élevés
Stratégies d'achat couvertes
En utilisant une stratégie d'options d'achat couvertes, les portefeuilles peuvent s'appuyer sur trois principales sources de rendement total potentiel :
- Évaluation du capital des actions sous-jacentes du portefeuille
- Revenus de dividendes du portefeuille
- Primes perçues sur la vente d'options d'achat
La volatilité des marchés peut s'accentuer en période de récession, entraînant une hausse des primes d'options. L'augmentation des primes perçues grâce à la vente d'options devrait générer des flux de trésorerie accrus et offrir une protection supplémentaire contre les risques de baisse pour le portefeuille du client. Les marchés en récession peuvent constituer un environnement idéal pour les stratégies de vente d'options d'achat couvertes.
L'approche de Brompton
Brompton propose une variété de produits de croissance des dividendes, notamment FNB mondial de croissance de dividendes Brompton (BDIV), FNB européen de croissance de dividendes Brompton (EDGF) , Dividend Growth Fonds à capital scindé (DGS, DGS.PR.A) et Global Dividend Growth Fonds à capital scindé (GDV, GDV.PR.A) , qui sont tous conçus pour investir dans des portefeuilles bien diversifiés d'actions de grande capitalisation à dividendes de haute qualité.
FNB mondial de revenu et de croissance de soins de santé Brompton (HIG, HIG.U) offre une exposition diversifiée au secteur mondial de la santé. De plus, nous gérons activement la pondération du secteur de la santé au sein de nos portefeuilles de dividendes mondiaux (BDIV, GDV, EDGF). Nous privilégions les investissements dans des entreprises de santé leaders sur leur marché et disposant d'un solide portefeuille de produits commercialisés, plutôt que dans des entreprises en phase de démarrage. Nous sommes convaincus que cette stratégie offre de meilleurs rendements ajustés au risque, surtout dans un contexte inflationniste. Par ailleurs, un portefeuille de produits diversifié atténue les risques liés à l'expiration des brevets. Nous gérons activement la pondération des sous-secteurs au sein du secteur de la santé, en privilégiant les entreprises aux cycles de vie de produits longs et durables et à l'intensité de recherche et développement plus faible.
FNB multi-actifs de revenu amélioré Brompton (BMAX) offre un investissement multi-actifs unique et diversifié en combinant des actions d'achat couvertes FNB , les actions privilégiées de qualité investissement américaines et Brompton Fonds à capital scindé Actions privilégiées. Les capitaux propres FNB Les titres inclus dans le portefeuille BMAX sont diversifiés à l'échelle mondiale sur les principaux marchés développés. Les investisseurs peuvent ainsi profiter du potentiel de croissance à long terme d'entreprises de qualité et réduire le risque de concentration lié à un investissement dans une seule région. Les actions de Brompton FNB BMAX utilise également des stratégies de vente d'options d'achat couvertes, ce qui permet de réduire davantage la volatilité globale du portefeuille et d'accroître les revenus des investisseurs. Cette approche unique d'une solution multi-actifs offre aux investisseurs des revenus attrayants ainsi qu'une diversification des catégories d'actifs et géographique. BMAX permet aux investisseurs d'accéder efficacement à un portefeuille conçu pour s'adapter à diverses conditions du marché.
Nous utilisons également une stratégie de vente d'options d'achat gérée activement afin de capter la prime de risque de volatilité, ce qui améliore les rendements ajustés au risque de l'ensemble de nos actions. FNB .
(1) Les rendements sont basés sur le rendement total du S&P 500, les meilleurs jours sont ceux avec les rendements quotidiens les plus élevés entre le 1er janvier 2002 et le 31 décembre 2021. https://www.cnbc.com/2022/03/09/you-may-miss-the-markets-best-days-if-you-sell-amid-high-volatility.html.
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