L'attention s'est récemment portée sur les « Sept Magnifiques » ou géants de la technologie (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta, Tesla), qui ont dominé la performance du marché depuis le début de 2023. En effet, les dix plus grandes capitalisations boursières de l'indice S&P 500 (l'« Indice »), dont font partie les Sept Magnifiques, ont représenté 85 % du rendement de l'indice entre le 1er janvier 2023 et le 20 février 2024, comme l'illustre le graphique ci-dessous (à gauche). Les Sept Magnifiques ont pratiquement tiré toute la croissance des bénéfices de l'Indice en 2023, avec une hausse estimée à 31 % pour ce groupe, contre un recul de 4,3 % pour le reste de l'Indice. 1 Toutefois, cette domination devrait s'étendre en 2024, le secteur technologique contribuant à hauteur de 39 % à la croissance des bénéfices, contre 61 % pour le reste de l'Indice. 2 Bien que nous conservions une vision positive des géants de la technologie, nous croyons que la performance des marchés boursiers s'étendra en 2024 aux secteurs et aux régions qui ont sous-performé lors de la hausse de l'année dernière. Les évaluations globales du marché américain, en dehors des dix premières capitalisations, sont plus raisonnables et les valorisations des actions mondiales hors États-Unis sont conformes aux niveaux historiques et se situent à un niveau historiquement bas par rapport à l'indice (voir le graphique ci-dessous – à droite).
Performance des 10 principales actions du S&P 500
Indice de rendement à 100 le 1er janvier 2023, rendement du cours, les 10 premières valeurs demeurant constantes
International : Comparaison du ratio cours/bénéfices et des États-Unis
MSCI All Country World à l'extérieur des États-Unis par rapport au S&P 500, au cours des 12 prochains mois
Source : JP Morgan Asset Management, en date du 20 février 2024. (À gauche) Les 10 premières entreprises utilisées pour cette analyse sont maintenues constantes et représentent les 10 plus grandes capitalisations de l’indice au début de 2023. Ces 10 actions sont : AAPL, MSFT, AMZN, NVDA, GOOGL, BRK.B, GOOG, META, XOM, UNH et TSLA. Les autres actions représentent les 494 autres sociétés composant le S&P 500.
Si les anticipations d'un atterrissage en douceur et d'une baisse des taux d'intérêt créent un contexte favorable aux actions, des risques subsistent. Une stratégie multi-actifs combinant des actions et des obligations internationales permet aux investisseurs de se positionner en vue d'une participation accrue au marché tout en maîtrisant les risques. FNB multi-actifs de revenu amélioré Brompton (BMAX) propose une stratégie multi-actifs unique en combinant des actions mondiales, diversifiées par secteur et zone géographique, avec Fonds à capital scindé Actions privilégiées et actions privilégiées américaines de qualité investissement. Historiquement, ce portefeuille multi-actifs était composé à 70 % d'actions mondiales et à 30 % d'actions américaines et Fonds à capital scindé Les actions privilégiées ont offert un profil risque/rendement favorable par rapport aux actions et aux titres à revenu fixe traditionnels, comme le montre le graphique ci-dessous.
Multi-actifs : Rendements ajustés au risque plus élevés
FNB multi-actifs de revenu amélioré Brompton (« BMAX ») offre une approche multi-actifs unique en combinant des placements en actions FNB et les revenus fixes FNB actuellement axé sur les actions privilégiées de qualité investissement américaines et Fonds à capital scindé Actions privilégiées. Les capitaux propres FNB Les titres inclus dans le portefeuille BMAX offrent une diversification sectorielle et mondiale sur les principaux marchés développés, permettant aux investisseurs de profiter du potentiel de croissance à long terme d'entreprises de qualité tout en réduisant le risque de concentration lié à un investissement dans un seul secteur ou une seule région. Au cours des trois derniers mois, BMAX a enregistré une performance de 14,6 %, bénéficiant de solides performances dans l'ensemble des secteurs et des actions, au-delà des sept valeurs phares. On prévoit la poursuite de cette tendance en 2024.
BMAX est le premier FNB multi-actifs amélioré au Canada, utilisant un effet de levier modéré (objectif de 33 %). VL ) afin d'optimiser le potentiel de revenus et d'appréciation du capital. Cette approche unique d'une solution multi-actifs offre aux investisseurs des revenus attrayants ainsi qu'une diversification des catégories d'actifs et géographiques au sein d'un seul ETF.
(1) Source : JP Morgan Asset Management. « Capitalisation boursière ou pondération égale ? », 14 février 2024. https://am.jpmorgan.com/us/fr/asset-management/liq/insights/market-insights/market-updates/on-the-minds-of-investors/market-cap-or-equal-weight/
(2) Source : JP Morgan Asset Management. « Guide des marchés du 1er trimestre 2024 », au 31 décembre 2023. Basé sur la croissance des bénéfices des 12 prochains mois (variation en pourcentage des estimations de bénéfices des 12 prochains mois par rapport aux bénéfices des 12 derniers mois fournis par les courtiers).
(3) Les rendements concernent les périodes closes le 31 janvier 2024 et n'ont pas fait l'objet d'un audit. Date de création : 18 octobre 2022. Le tableau présente les rendements composés de BMAX pour chaque période indiquée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures de BMAX. Les renseignements présentés sont basés sur… Valeur liquidative par unité et suppose que les distributions effectuées par BMAX sur ses unités au cours de la période indiquée ont été réinvesties à Valeur liquidative par unité en unités supplémentaires de BMAX.
(4) Taux de distribution annualisé basé sur le cours de clôture du marché au 31 janvier 2024. Source : LSEG Eikon.
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