Le 2 avril 2025, l'ancien président Donald Trump annonçait des droits de douane réciproques de grande ampleur visant les principaux partenaires commerciaux des États-Unis, dont la Chine, l'Union européenne et le Japon. L'annonce a déclenché une vague de ventes massives sur les marchés mondiaux. Au cours des deux jours suivants, l'indice S&P 500 perdait 5 800 milliards de dollars de capitalisation boursière, soit l'une des plus fortes baisses en deux jours dans l'histoire des marchés américains¹ . Malgré la récente reprise des marchés, observée jusqu'au 23 avril 2025, l'indice S&P 500 affichait encore une baisse de 12,5 % par rapport à son sommet du 19 février 2025², et l'indice composé S&P/TSX était en baisse de 5,2 % depuis son sommet du 31 janvier 2025² .
La récente correction du marché des actions pourrait constituer un point d'entrée intéressant pour les actions de catégorie A et offrir aux investisseurs l'occasion d'investir aujourd'hui dans ces secteurs et thématiques à des prix attractifs.
Actions de catégorie A : Surperformance après les corrections du marché
Historiquement, les actions de catégorie A de Split Corp ont surperformé après les corrections majeures du marché grâce à leur effet de levier structurel et à leurs participations dans un portefeuille composé d'actions à dividendes de haute qualité.
Les actions de catégorie A bénéficient d'un effet de levier inhérent aux sociétés à actions fractionnées. Lorsque le portefeuille sous-jacent se redresse, les actionnaires de catégorie A profitent d'une appréciation accélérée de leurs actifs après le règlement des obligations fixes liées aux actions préférentielles. La plupart des portefeuilles de sociétés à actions fractionnées se concentrent sur des entreprises stables versant des dividendes, opérant dans des secteurs tels que les finances et les services publics. Ces actions sont généralement leaders dans leurs secteurs respectifs et se redressent plus rapidement après un recul majeur du marché.
Utilisation de la croissance des dividendes de Brompton Fonds à capital scindé Prenons l'exemple des actions de classe A (symbole boursier : DGS). Le graphique ci-dessous illustre comment les actions de classe A de DGS ont offert aux investisseurs un rendement total prévisionnel sur une année exceptionnelle au cours des 20 dernières années, suite aux corrections majeures du marché .
Rendement total prévu à un an après la baisse
Comprendre les sociétés par actions et les actions de catégorie A
Les sociétés par actions ont une structure à deux catégories d'actions qui sépare la préservation du capital (actions privilégiées) de la participation axée sur la croissance (actions de catégorie A). Grâce à la structure du fonds, les actions de catégorie A bénéficient d'une participation accrue aux rendements du portefeuille d'investissement de la société. Les actionnaires de catégorie A profitent de la performance de l'ensemble du portefeuille sous-jacent, tandis que les actionnaires privilégiés ont uniquement droit au dividende et au remboursement du capital à l'échéance.
Par exemple, si un portefeuille d'investissement de 20 $ est divisé en une action de classe A de 10 $ et une action préférentielle de 10 $, et que le portefeuille progresse de 10 % (soit 2 $), la totalité de cette croissance revient à l'action de classe A, ce qui représente une augmentation de 20 % (2 $ d'appréciation sur une action de classe A de 10 $). Dans cet exemple simple, la valeur marchande du portefeuille a augmenté de 10 %, mais l'action de classe A a progressé deux fois plus, soit 20 %, en raison de l'effet de levier structurel. Fonds à capital scindé L'action privilégiée d'une société issue d'une scission a généralement une valeur nominale de 10 $ et, compte tenu de ses caractéristiques préférentielles, ne participe pas à la hausse du portefeuille d'investissement au-delà de cette valeur nominale. Par conséquent, la participation accrue au rendement des actions de catégorie A est le principal facteur expliquant la surperformance à long terme de ces actions.
L'approche de Brompton
Fonds à capital scindé Brompton ETF d'actions de catégorie A (symbole boursier : CLSA) et actions de catégorie A émises par Brompton Fonds à capital scindé procurer un revenu mensuel attrayant et un potentiel de croissance à long terme accru grâce à des investissements dans des actions à dividendes de haute qualité et largement détenues, comme les banques canadiennes, les compagnies d'assurance-vie et les grandes capitalisations à dividendes croissants.
1 Source : LSEG Eikon, variation de la capitalisation boursière totale de l'indice composite S&P 500 du 2 avril 2025 au 4 avril 2025
2 Source : LSEG Eikon, indice composite S&P 500 du 19 février 2025 au 23 avril 2025 et indice composite S&P/TSX du 31 janvier 2025 au 23 avril 2025.
3 Source : LSEG Eikon, au 31 mars 2025. Date du creux = date du creux de l'indice composé S&P/TSX lors des événements de correction du marché.
4 Les rendements indiqués concernent la période close le 31 mars 2025 et n'ont pas fait l'objet d'un audit. Le tableau présente le rendement composé de la part de classe A de chaque fonds pour chaque période indiquée. Les renseignements sur le rendement présentés sont basés sur Valeur liquidative par action de catégorie A et suppose que les distributions effectuées par chaque fonds sur ses actions de catégorie A au cours des périodes indiquées ont été réinvesties à Valeur liquidative par part de catégorie A en parts de catégorie A supplémentaires de chaque fonds. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures de chaque fonds.
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