Fonds ciblés : FNB américain à flux de trésorerie élevé Brompton , FNB canadien à flux de trésorerie élevé Brompton , FNB international à flux de trésorerie élevé Brompton FNB mondial à flux de trésorerie élevé Brompton
Les perspectives d'inflation demeurent incertaines compte tenu des risques géopolitiques persistants liés au conflit américano-iranien et de la volatilité potentielle des prix du pétrole. L'inflation pourrait s'avérer plus tenace que prévu si les prix de l'énergie restent élevés ou si les perturbations de l'approvisionnement tardent à se résorber. L'expérience mondiale qui a suivi le choc d'offre lié à la COVID-19 a démontré que les tensions sur l'offre peuvent persister bien au-delà de la perturbation initiale, retardant ainsi le retour de l'inflation à ses niveaux cibles.
Prenons l'exemple des États-Unis. L'IPC (inflation) a progressé de 4,2 % en glissement annuel en mai 2026, soit la plus forte hausse annuelle depuis le début de 2023. 1 Bien que principalement attribuable à la flambée des prix de l'énergie, l'indice des prix à la production, souvent un indicateur avancé de l'évolution future de l'inflation à la consommation, a progressé de 6,5 % en glissement annuel en mai 2026, ce qui représente la plus forte hausse depuis novembre 2022. Cette situation reflète l'effet cumulatif des droits de douane, des prix élevés de l'énergie et des contraintes d'approvisionnement liées à l'immigration. 2 La Réserve fédérale américaine a adopté une position plus restrictive, son nouveau président, Kevin Warsh, ayant réaffirmé l'objectif d'inflation de 2 % et laissé la porte ouverte à des hausses de taux d'intérêt. Nombre de ces mêmes facteurs, avec des nuances régionales, alimentent l'inflation dans l'ensemble des pays développés, tels que le prix élevé des logements au Canada, la guerre en Europe et la fragile désescalade des hostilités au Moyen-Orient.
Le rendement du flux de trésorerie disponible (FCFY) est plus performant lorsque l'inflation augmente.
Les entreprises affichant un FCFY élevé, défini comme un flux de trésorerie disponible important par rapport à leur valeur d'entreprise (capitalisation boursière et dette), ont tendance à surperformer le marché des actions dans son ensemble en période d'inflation croissante. Les grandes et moyennes capitalisations sont tout aussi admissibles à la sélection de l'indice, car le FCFY garantit que chaque entreprise de l'univers concerné génère un flux de trésorerie élevé compte tenu de la taille relative de ses fonds propres. Nous comparons ci-dessous la performance de l'indice Cash Flow Kings pour les actions américaines et canadiennes au cours de trois périodes inflationnistes récentes. Durant toutes ces périodes, les indices Cash Flow Kings ont affiché une surperformance relative.
| Performance de l'exercice financier à terme fixe en période d'inflation 3 | 15 avril au 18 juillet | Mai du 20 au 22 juin | 26 janvier au 26 mai |
|---|---|---|---|
| NOUS | |||
| IPC Début/fin de période | (-0,2 %) / 2,9 % | 0,1 % / 9,1 % | 2,4 % / 4,2 % |
| augmentation de l'IPC | 3.1% | 9.0% | 1.8% |
| Rendements cumulés de l'indice Brompton Index One US Cash Flow Kings. | 67.0% | 51.2% | 12.8% |
| Rendements cumulés de l'indice S&P 500 Total Return | 55.3% | 19.8% | 11.6% |
| Surperformance de l'indice Brompton Index One US Cash Flow Kings – cumulée | 11.7% | 31.4% | 1.2% |
| Canada | |||
| IPC Début/fin de période | 0,8 % / 3,0 % | (-0,4 %) / 8,1 % | 2,3 % / 3,2 % |
| augmentation de l'IPC | 2.2% | 8.5% | 0.9% |
| Rendements cumulatifs de l'indice Brompton Index One Canadian Cash Flow Kings Index – cumulés | 42.2% | 60.2% | 12.6% |
| Rendements cumulatifs de l'indice composé S&P/TSX Total Return – cumulés | 18.9% | 31.8% | 9.7% |
| Indice Brompton One Canadian Cash Flow Kings : surperformance cumulée | 23.4% | 28.4% | 3.0% |
Pourquoi les rois du flux de trésorerie prospèrent en période d'inflation
Les entreprises affichant un flux de trésorerie disponible élevé génèrent aujourd'hui plus de liquidités que leurs concurrentes, ce qui rend leur évaluation beaucoup moins sensible à la hausse des taux d'intérêt et des taux d'actualisation liés à l'inflation. Il s'agit généralement d'entreprises matures, capables de répercuter la hausse des coûts sur leurs prix. De plus, leur autofinancement leur permet de réduire leur dépendance aux financements externes, notamment face à l'augmentation du coût des emprunts.
Les actions de croissance, dont l'évaluation repose davantage sur les flux de trésorerie futurs, peuvent subir une contraction importante de leurs multiples pendant les périodes inflationnistes, mais les actions à flux de trésorerie disponible élevés agissent comme un tampon défensif en fournissant un flux de trésorerie immédiat et tangible.
Quatre façons d'accéder à un FCFY élevé
Les investisseurs peuvent tirer profit de la détention d'actions à ratio cours/bénéfice courant élevé en période d'inflation croissante. Brompton a quatre FNB qui offrent aux investisseurs un moyen simple et peu coûteux d'investir dans des actions à rendement financier élevé :
- KNGU – FNB américain à flux de trésorerie élevé Brompton
- KNGC – FNB canadien à flux de trésorerie élevé Brompton
- KNGX – FNB international à flux de trésorerie élevé Brompton
- KNGG – FNB mondial à flux de trésorerie élevé Brompton
1 Source : Bureau des statistiques du travail des États-Unis, Indice des prix à la consommation – mai 2026
2 Source : Perspectives économiques des États-Unis T3 2026 : Résilience face aux chocs d'offre à plusieurs niveaux, S&P Global Ratings, 2026.
2 Source : LSEG Datastream, 23/06/2026. Rendements totaux cumulés, en dollars canadiens. Les chiffres de l'IPC sont exprimés en pourcentage sur un an. L'indice Brompton Index One US Cash Flow Kings suit la performance des actions américaines à moyenne et grande capitalisation dont les émetteurs présentent un flux de trésorerie disponible élevé par rapport à leur valeur d'entreprise. L'indice utilise une méthodologie basée sur des règles pour s'exposer aux actions de 50 sociétés américaines cotées en bourse présentant les rendements des flux de trésorerie disponibles les plus élevés. L'indice S&P 500 couvre les actions américaines à grande capitalisation et comprend 500 entreprises de premier plan, représentant environ 80 % de la capitalisation boursière disponible. L'indice Brompton Index One Canadian Cash Flow Kings suit la performance des actions canadiennes à moyenne et grande capitalisation dont les émetteurs présentent un flux de trésorerie disponible élevé par rapport à leur valeur d'entreprise. L'indice utilise une méthodologie basée sur des règles pour s'exposer aux actions de 35 sociétés cotées à la Bourse de Toronto (TSX) ayant les rendements des flux de trésorerie disponibles les plus élevés. L'indice composé S&P/TSX suit le rendement, pondéré par la capitalisation boursière et en termes de rendement total, d'un large indice d'émetteurs à forte capitalisation cotés à la Bourse de Toronto (TSX). Le rendement historique des indices Brompton Index One Canadian Cash Flow Kings et Brompton Index One US Cash Flow Kings (collectivement, les « Indices ») présentés ici est hypothétique et ne doit pas être considéré comme un portefeuille négociable. Il ne garantit en aucun cas le rendement futur de la stratégie. Les indices ne constituent pas un conseil en placement et ne doivent pas être interprétés comme tel. Les indices s’appuient directement ou indirectement sur diverses sources d’information pour évaluer les critères des émetteurs qui les composent, y compris des renseignements qui peuvent reposer sur des hypothèses et des estimations. Ni FNB , le fournisseur de l’indice, ni Brompton Funds Limited (« BFL ») ne peuvent garantir que la méthodologie de calcul des indices ou les sources d’information permettront une évaluation précise des émetteurs inclus ou une évaluation correcte des titres, ni la disponibilité ou la publication en temps opportun de l’indice applicable.
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